فعلن خبری از چرخش نیست!
پانزدهمین پرسه زنی من در بازار
سلام! من مهدی هستم و این پانزدهمین شماره از خبرنامه من به نام پرسه زنی در بازاره که در اون اخباری رو که برای من درباره بازار مهم هستند و نگاه من رو شکل میدن با شما به اشتراک میگذارم تا شما هم بتونید از دریچه اونها به بازار نگاه کنید. من رویکرد معاملاتی و سرمایه گذاری خودم رو بر اساس این نگاه بنا می کنم. اگر هنوز مشترک خبرنامه نشدید و این ایمیل رو کسی براتون فوروارد کرده، حتمن مشترک بشید تا هر شماره خبرنامه رو هر هفته، داغ داغ در ایمیل خودتون دریافت کنید.
قبل از اینکه بریم سراغ مطالب این هفت،ه اینو هم یادآوری کنم که «پرسه زنی در بازار» فقط یک خبرنامه نیست، حتا فقط یک پادکست هم نیست یا فقط یک گروه تلگرامی و یا فقط یک گفتگوی هفتگی یا فقط مجموعه ای از ویدیوهای آموزشی یا فقط حساب توییتری بسیار فعال و پر محتوا…پرسه زنی در بازار یک مجموعه است که میتونید روی محتواهایی که در اون توسط من و اعضایی مثل خود شما ایجاد میشه برای یادگیری و دانش آموزی در بازار استفاده کنید. از لینک زیر برای دسترسی به محصولات مختلف این مجموعه استفاده کنید و حتمن به ما بپیوندید!
اول از همه کمی با تفریح و خنده شروع کنیم که تو این روزای متلاطم بازار بهش نیاز داریم، روزایی که سایه رکود و فرود نه چندان ملایم به خلبانی فدرال رزرو بر سر اقتصاد سنگینی میکنه.
و اما خبرهای خنده آمیز:
Shift Technologies که یه SPAC به شدت پول سوز و ضرر ده بود که قرار بود با AI(لغلغه دهان همه کلاهبرداران در این روزها) خرید و فروش خودروهای دست دوم رو متحول کنه، رفته و یه SPAC به شدت ضرر-ده و پولسوزی بدتر از خودش رو خریده تا این بار دوتایی با هم پول بسوزونن! اگر همین یه نمودار زیبا برای فهم عمق جنونی که پول پخش کنی دولتها و شل گیری فدرال رزرو ایجاد کرهد براتون کافی نیست، میتونین داستان رو با جزییات بیشتر اینجا(لینک) بخونید.
هفته‌های پیش از یه سری مقاله و پادکست خوب در فایننشال تایمز گفتم که نشون میده چطوری نسل جدید دست به YOLO کردن میزنن و روی شرط‌بندیهایی پول میذارن که «بعیده بشه، ولی اگه بشه چی میشه!». فایننشال تایمز اخیرن ماجرای دانشجوی 20 ساله ای رو تعریف کرده(لینک) که در عرض سه هفته با شرط بندی روی سهام شرکتِ رو به انهدام Bed Bath Beyond(که خودش صحنه انواع و اقسام شامورتی بازیها و پشتک و وارو زدن کلاهبرداران و مشنگهایی شده که یک شبه میخوان پولدار شن) سود 110 میلیون دلاری به جیب زده. این تیتر فقط لایه اولیه ماجراست. لایه ای که هر جوون ناامید از پولدار شدن رو به اقدامات مشابهی ترغیب میکنه. ZeroHedge کمی به عمق ماجرا رفته. اینجا(لینک) درباره اش بخونید. نوشتار، تصویر نامه این جوان رو که 6 درصد شرکت رو خریده بوده(!) و تازه پیشنهادات داهیانه‌ای هم برای بهبود اوضاع شرکت داشته گذاشته. حتمن این تصویر رو ببینید، به سربرگش نگاه کنید و ببینید که این هج فاند، یک آدرس Gmail رو برای تماس با خودش اعلام کرده. فاجعه از این عمیقتره و ظاهرن ZeroHedge میخواد جزییات بیشتری رو درباره اش منتشر کنه. از جمله آدرس پستی این-به اصطلاح- هج فاند که خودش لونه زنبوره اصلن. توصیه میکنم ماجرا رو دنبال کنید.
کمی درباره بازار خودرو:
موجودی انبار خودروهای نو در نمایندگیهای فروش و در راه نمایندگیهای فروش در حال کاهشه. این کاهش موجودی (و افزایش قیمت میانگین خودروهای نو) برای همه خودروها برقرار و یکسان نیست: خودروهای بهینه سوزتر، بیشتر خواهان دارن این روزا(با توجه به بالا بودن قیمت بنزین، گرچه کمی پایین اومده اخیرن) و خودروهای بزرگتر و پرمصرفتر مثل تراکهای گنده ای که آمریکاییها و کاناداییها قربونشون میرن کمتر طرفدار دارن این روزا. جزییات رو اینجا(لینک) بخونید.
راستی مشترکین ویژه خبرنامه میدونن چرا من بازار خودرو رو دنبال میکنم: دو تا از ایده های مطرح شده در شماره های ویژه خبرنامه مربوط به این بازار هستن. ایده هایی که یکیشون خیلی عالی جواب داده اخیرن.
اینو هم بگم! همونطور که در ابتدای شماره ویژه اخیر گفتم، فقط تا انتهای ماه آگوست فرصت دارید که از قیمتهای فعلی اشتراک ماهیانه و سالیانه خبرنامه استفاده کنید. در راستای همراهی با دولتها برای فشار حداکثری بر مشتری، قیمتهای اشتراک ویژه خبرنامه از ابتدای ماه سپتامبر جهش قهرمانانه ای خواهد کرد که امیدوارم قبلش به ما بپیوندین!
بازار مسکن همچنان شُل و وِلِه. شاخص NAHB(National Association of Home Builders) زیر 50 اومده و البته این پایین اومدن همه جا یکنواخت نیست
میزان لغو قراردادهای فروش بالا رفته و و سازندگان و فروشندگان رو به پایین آوردن قیمتها وادار کرده و البته این کاهش قیمتها هم همه جا یکسان نیست:
این روزها سهام سازندگان مسکن روزهای سختی رو تجربه میکنن(لینک) و اتفاقن حالاست که باید به دنبال شرکتهایی گشت که درست اداره میشن و تخصیص سرمایه درستی دارن.درباره این شرکتها و نمونه‌هاشون در گفتگوی گروهی هفتگی حرف زدیم و گفتیم که چرا این شرکتها متمایزند از بقیه.
یکی دیگه از «بیشه»های بسیار پر شکار این روزها که بازار مسکن حسابی افت کرده، شرکتهای فعال در زمینه تسهیلات و وامهای مسکن هستند و همینطور شرکتهایی که واسطه فروش مسکن. در توییتر درباره یکی از این شرکتها به عنوان ایده خام اولیه حرف زده‌ام(هر سه پست این رشته توییت رو بخونید)
ولی نباید یادمون بره که هر بیشه‌ای، بیشه پرشکار نیست و اگر چشم بسته واردشون بشین ممکنه خودتون شکار بشین. نمونه؟ شرکت Compass. این شرکت که خودشو واسطه فروش مسکن شماره یک(!) در آمریکا میخونه، و در سالهای اخیر حسابی بابت فناوری پیشرفته اش(!) سر و صدا کرده و نوابغ شرکت سرمایه گذاری SoftBank رو که استعداد غریبی در هدر دادن سرمایه دارن به خودش جذب کرده، داره چنان سنگین ضرر میده که همه رو از خودش فراری کرده(لینک). خلاصه که با احتیاط برید سراغ شرکتهایی که سهامشون به شدت پایین اومده. هر ارزونیی بی‌دلیل نیست.
یک نکته جالب دیگه که آمار اخیرن منتشر شده توسط اداره آمار(لینک و لینک)، تفکیک این شروع به ساختها برای خانه های تک واحدی و چند واحدیه. در حالی که بازار اولی داره شل میشه، بازار دومی رو به گرم شدنه.
و نگاهی دقیقتر به آمار نشون میده این سردشدن و گرم شدن همیشه در امواجی مخالف هم رخ میده. جزییات بیشتر رو اینجا(لینک) بخونید و به تبعات این پدیده در بازار، شرکتهایی که در زمان حاضر در طرف درست معامله قرار گرفتن و … فکر کنید.
راستی اگر در توییتر منو دنبال کنید، در طول هفته و به روز آمار اقتصادی مثل همین شروع ساخت و سازها رو توی توییتر به اشتراک میگذارم.
یه سری هم بزنیم به فدرال رزرو عزیز که این ماه جلسه نداره به دلیل نشست Jackson Hole (لینک و لینک) ولی امروز مفاد جلسه FOMC در ماه جولای رو منتشر کرد(لینک) , و بلافاصله اهالی وال استریت با کله شیرجه رفتن توش تا ببینن نگاه روسای فدرال رزرو درباره افزایش نرخ بهره در ماههای آتی چی بوده. اینا برداشتهای منه:
جروم پاول میگه فدرال رزرو ابایی از بالا بردن 0.75% نرخ بهره در ماههای آتی نداره، بسته به اینکه اطلاعات اقتصادی چی میگن.
نگاه فد به دو گزارش اصلی بوده در ماه قبل: ایجاد موقعیتهای شغلی‌ای که بسیار امیدبخش بود(و دست فدرال رزرو رو باز میگذاره برای افزایشهای بعدی نرخ بهره) و گزارش شاخص قیمت مصرف کننده، که گرچه در ظاهر پایین اومده بود، ولی اگر مولفه های متلاطمش رو (سوخت و غذا) رو کنار بگذاریم، همچنان از داغی تورم در بازار خبر میداد و این عامل هم فدرال رزرو به سمت سیاستهای محدودکننده بیشتر سوق میدن.
روسای فدرال رزرو در اکثریت مطلق رای به افزایش 0.75 درصدی نرخ بهره داده بودن.
روسای فد به تاخیری بودن تاثیر سیاستهای محدودکننده فدرال رزرو تاکید کرده بودن و آگاه بودن که ممکنه این تاخیر ظهور تاثیر اقدامات فد باعث بشه سیاستهای محدودکننده تاثیری بیش از حد انتظار داشته باشن. به همین دلیل نگاه اونها به جدیدترین آمار اقتصادی خواهد بود.
روسای فدرال رزرو به کم اهمیت تر بودن تلاطم قیمت کامادیتیها بر تصمیمگیریشون در مورد سیاستهای محدودکننده اشاره کرده بودن.
همه اینا به من میگه فدرال رزرو همچنان Hawkish خواهد بود و سیاستهای محدودکننده اش رو ادامه خواهد داد و به قول معروف فعلن خبری از چرخش/Pivot نخواهد بود.
ظاهرن بازار هم همینو دید بعد از انتشار این گزارش
خب دیگه اخبار بسه فعلن! بریم سراغ توصیه به خوندنیها، شنیدنها و دیدنها:
خوندنیها:
کلیف اَسنِس، از AQR مقاله ای نوشته درباره این ابهام مشهور که «سرمایه گذاری ارزش مبنا در واقع یک جور شرط بندی روی نرخ بهره است». او همنوایی/correlation تناوب میان ارزش و رشد با بالا و پایین رفتن نرخ بهره رو یک همزمانی میدونه و نه یک هم ریشگی. نوشته او رو اینجا(لینک) بخونید.
جیک تیلور رو-اگر شنونده گفتگوهای هفتگی بوده باشید- احتمالن میشناسید: یکی از گردانندگان پادکست/ویدیو کست Value after hour(لینک) و همینطور نویسنده یکی از کتابهای مورد علاقه من در مورد سرمایه گذاری برای جوانان و نوجوانان: Rebel Allocator، کتابی که چارلی مانگر بعد از خوندنش با جیک تیلور تماس گرفت و از کتاب تمجید کرد. او همچنین مدیر هج فاند فرنام استریت اه(که نام خیابونی در شهر اوماهای ایالت نبراسکاست که خونه بافت اونجاست). نامه های فصلی او به سرمایه گذارانش خوندنی هستن. این(لینک) جدیدترین نامه اوست. بخونیدش! جالبه!
شنیدنیها:
پرسش و پاسخ با تِری اسمیت، سرمایه گذار مشهور انگلیسی: (قسمت اول و قسمت دوم)
پشت پرده دومبرگ، جوجه سبز وال استریت! (لینک)
گفتگو با ادوارد چنسلر، روزنامه نگار، مورخ و نویسنده مورد علاقه من درباره کتاب اخیرش و موضوع جذابش: نرخ بهره (لینک)
اپیزود بسیار شنیدنی Odd Lots درباره بحران انرژی در اروپا (لینک)
دیدنیها:
داموداران درباره بزرگترین دلیل ارزشگذاریهای
نادرست در یوتوب(لینک)
هاوارد مارکس باز هم درباره …..؟بله! ریسک و طبق معمول: شنیدنی (لینک)
ساز و کار پیچیده پشت کاشت ذرت! (لینک)
امیدوارم از این شماره پرسه زنی در بازار هم لذا برده باشید.
تا هفته دیگه…. آها قبل از خداحافظی در این أایگیری
مثل همیشه عالی بود. نامه تیلور و قسمت دیدنی ها برای من خیلی جالب بودن، مرسی از به اشتراک گذاری این مطالب خوب 👏
در زمینه نظر سنجی، یه راه اینه که فایلهای صوتی رو در نهایت تجمیع کرد و گذاشت و هر مخاطبی اونجور که دوست داره گوش بده. فرمت فعلی ولی برای من جذابتر ه به دلايلی که خودتون اشاره کردین.